街头打胶

3、导致净利率提升的长期要素？长期净利率如何提升？我们总结消费品净利率提升的普适原因，主要有三：1）行业集中度提升中带来的龙头规模效应和品牌议价力出现。类似当下的海天、中炬2）单品、板块成长放量带来的净利率提升。比如金典、安慕希驱动的10-16年的伊利

-饮料：短期摸索，中期突破。渠道精细化高于乳制品，伊利需要摸索。大行业小公司，营销是灵魂，机制最为关键，符合伊利基因中期看好突围。紧跟企业规模/利润诉求，寻找超预期之处。长期来看，企业既然以雀巢为榜样，就必然走收入拉动业绩的模式，超预期的点在于某一新板块大幅度超出市场预期的表现，通过收入曲线拉动业绩成长。业绩底线已经给出，意味着未来几年确定性增强，市场预期也随之回落。短期内超预期的点在于企业诉求的阶段性变化：我们推测，以千亿目标为节点，19-20年仍然诉求重心仍偏向收入，21年企业诉求可能偏向利润；以新一轮股权激励为节点，落地后企业利润诉求会一定程度上增强。

央行官员的及时表态，给市场吃了一颗定心丸。当天，人民币汇率持续反弹，离岸人民币兑美元再度收复6.65关口，在岸人民币持续走高，抹平日内跌幅。回顾上半年，人民币走势经历了1994年人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨以来最大的单月涨幅和最大的单月跌幅两个历史时刻，双向波动的态势逐步显现。一季度人民币汇率保持稳定，整体而言稳中有升。4月下旬美元指数走强，人民币略有贬值但依然持稳，贬值幅度不大。而从6月下旬开始，人民币汇率大幅贬值，贬值幅度超过美元指数的升值幅度。截至目前，人民币汇率较年初累计下跌1.70%，其中二季度下跌5.49%。

苏州龙杰前身成立于2003年6月，2011年5月24日整体变更为股份有限公司。目前总股本8920.3万元。公司一直专注于差别化涤纶长丝、PTT纤维等差别化、新型聚酯纤维长丝的研发、生产及销售。苏州龙杰在2012年就申报了IPO，在2013年一季度撤回申报。

2、条款博弈：下修潮难阻挡我们在年中策略报告中提示下修博弈或是下半年低价券的机会——“在下半年转债市场扩容以及权益市场震荡下行的预期下，转债价位预计继续分化并出现较多的低价券，预计会有比较明显的转股价修正机会。”截至10月12日，今年以来转债市场已出现19例下修案例，对此我们将从转债下修原因、收益、成交量梳理上述下修案例，并从相关指标推荐未来下修机会。

北京时间4月15日消息，无锡亚乒赛男单四分之一的一场比赛爆出冷门，许昕1-3不敌日本选手丹羽孝希，无缘四强。国乒前功勋教练、也是许昕的主管教练吴敬平在微博上给出了自己的点评：许昕今天在比赛中1：3输给丹羽，打得太紧，没有把自己的水平发挥出来。第一局一上来2：2，许昕接发球晃推被攻直线失分，又在摆短的争抢中被攻失分。自己发球又反面抢拉失误2：5，这几个球输的太简单了。后面打到4：7，许昕利用发抢得分5：7。然后在接发球时许昕利用接发球抢拉和摆短后抢拉得分把比分扳平7：7。许昕再次利用发球后挑打得分8：7，比分反超。这时许昕回摆失误8：8，9：9，许昕发反手小三角侧身抢拉得分10：9，但在关键时刻许昕侧身冲直线被丹羽打回头10：10，这个球抢拉的落点不好。10平后许昕两个自己上手抢拉失误输掉了第一局。